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4、行业配置展望：价值风格扩散，科技锦上添花价值风格2020年可能会向更多板块扩散，由必选消费扩散到可选消费、金融，甚至阶段性可以扩散到周期，科技股会是锦上添花的板块。4.1、 价值风格会进入扩散期虽然从领涨的一级行业来看，一般2-3年就会换一批行业领涨，很难有某个板块可以持续3年以上领涨市场，但是如果从风格的角度来看，一次投资风格从开始到结束持续的时间可能会长达6年。2002-2007年是周期股风格，共分三个阶段：2002-2004年初是周期风格的酝酿期（第一阶段），2004年中-2005年中是熊市（第二阶段），2006-2007年是周期风格的扩散和繁荣期（第三阶段）。2010-2015年是成长股风格，也是三个阶段：2010年是成长风格的酝酿期（第一阶段），2011年-2012年是熊市（第二阶段），2013-2015年是成长风格的扩散和繁荣期（第三阶段）。两次风格持续的时间都长达6年。

美国走向负利率只是时间问题全球经济或将迎来衰退和猛烈调整9月4日上午，CNBC针对近期市场对美国经济的悲观预期采访了前美联储主席格林斯潘，虽然格林斯潘已是93岁高龄，思路清晰依旧。荷兰合作银行（Rabobank）最近预测，美联储将在2020年12月前将利率下调至零利率水平，届时，在8次降息25bp之后，利率将回到0-0.25%。显然，最大的问题是美联储是否就此止步，还是会像瑞士央行、欧洲央行、日本央行一样继续陷入负利率。

然而，在这些诱人信息的背后，隐藏着不少陷阱。记者从配资平台客服处获悉，部分平台需先缴纳保证金，以保证投资者不会在取得配资后“卷款而逃”。而不需提供保证金的平台客服告诉记者，平台配资额度为2000元起配，日息为千分之一（即年化息36.5%），根据2015年9月1日起最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》相关表述，高利贷的判定以是否超过36%年化息为标准，投资者实际上在拿着高利贷借来的资金，做一个风险投资。

官话：历史经验表明，由于财税改革落实不到位，在条件不具备的情况下，金融机构管不住地方政府的违规融资行为。财政部要建立恰当的激励约束机制，正确引导地方政府的行为，既赋予地方政府主动作为的空间，又要建立硬约束机制，防止地方政府乱作为。财政爸：你以为金融机构是“傻白甜”啊？他们其实就是地方政府的“共谋”或“从犯”。没有他们，地方政府根本借不到那么多钱。金融机构也是为了自己挣钱好么？某种意义上说，地方政府也是受害者。

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进一步完善资本市场交易制度中央经济工作会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。